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힐스테이트 시흥 대야역부동산 투자 열정을 정규직으로 전환해야 한다는 7가지 신호
도파미 추천 : 0 반대 : 0 조회수 : 9
2021-11-15
2019년 초에 부동산 투자 신탁(REITs)으로 진출한 GettyIncome 사냥꾼들은 현재 임대료 수표 이상을 받고 있습니다. 그들은 이 부문의 관대한 배당금을 누렸을 뿐만 아니라 큰 가격 상승을 누렸습니다. 심지어 "멍청하게 색인된" Vanguard Real Estate ETF(VNQ)도 작년에 총 수익률에서 28.9%라는 감미로운 수익률을 기록했습니힐스테이트 시흥 대야역다. 이는 2014년 이후 최고의 실적이며 지난 10년 동안 연평균 수익률 11% 이상을 두 배 이상 높였습니다. 그러나 이러한 2019년의 큰 이익이 2020년에 퇴보할 것이라는 의미입니까?나는 이전에 다음의 위험에 대해 경고했습니다. 펀더멘털이 밸류에이션에 맞지 않는 REIT를 보유하고 있습니다. 우리는 값 비싼 주식으로 우리의 상승을 제한하고 있을 뿐만 아니라 고가의 부동산 소유자도 수익률을 낮추는 경향이 있습니다. 불행히도 오늘날 전체 섹터는 상당히 비싸 보입니다! REITs는 평균적으로 운영 자금의 거의 19배에 거래되고 있습니다(FFO는 부동산 회사의 전형적인 수익성 지표임). 나는 일반적으로 PFFO 관점에서 더 저렴할 때 REITs를 사고 싶습니다. 우리의 선택은 희박합니다. 그러나 모든 REIT가 2019년에 이 섹터를 따라 클라우드로 진입한 것은 아닙니다. 실제로 일부 REIT는 이를 인수했고 결과적으로 높은 순위의 동료보다 훨씬 저렴하게 거래했습니다. 중국의 최신 'Bitcoin Ban'(비트코인 금지) 시간 내에 가치 1,500억 달러를 쓸어버리십시오. 다음은 무엇입니까?Bitcoin 및 Ethereum: 가격 차트가 지금 우리에게 알려줄 수 있는 내용3 최대 8.4%의 수익률을 올리는 더럽고 저렴한 이 세 가지 REITs는 다음 면에서 저렴합니다. 그들의 현금 흐름과 자랑 수익률은 최대 8.6%입니다. 그러나 저렴한 이유가 있습니까?Taubman Centers(TCO) 배당 수익률: 8.6% PriceFFO: 6.2TCO(Taubman Centers)부터 시작하겠습니다. Taubman Centers(TCO)는 운영 자금의 후행 12개월 자금의 6.2배에 불과합니다.Taubman은 "무슨 일이 있었나요?"라는 질문에 즉시 답변하는 리테일 리츠 TCO의 주가가 2019년에 32% 급락했다는 사실을 알게 된 경우. 특히 Taubman은 미국(문제가 됨) 및 아시아(더 고무적인)에 있는 26개의 지역 초지역 및 아울렛 쇼핑 센터를 관리 및 임대힐스테이트 시흥 대야역Centers(TCO)는 운영 자금의 후행 12개월 자금의 6.2배에 불과합니다.Taubman은 "무슨 일이 있었나요?"라는 질문에 즉시 답변하는 리테일 리츠 TCO의 주가가 2019년에 32% 급락했다는 사실을 알게 된 경우. 특히 Taubman은 미국(문제가 됨) 및 아시아(더 고무적인)에 있는 26개의 지역 초지역 및 아울렛 쇼핑 센터를 관리 및 임대합니다. 비즈니스의 다양한 측면을 개선하기 위해 수년간 노력했습니다. Taubman의 임차인 구성은 이전보다 훨씬 더 다양해져서 3년 연속 분기별 제곱피트당 임차인 매출 성장을 견인했습니다. 또한 부채 문제를 해결하기 위해 기본 신용 한도를 확장하고 스타필드 하남 지분의 50%를 블랙스톤(BX)이 운용하는 부동산 펀드에 매각해 3억 달러의 현금을 마련하고 있다. 2016년 이후 실적은 투자자들이 분노한 실망스러운 3분기 보고서를 포함하여 2019년의 요동치는 이례적인 것으로 보일 것입니다. 그러나 3분기 보고서에 영향을 미치는 요인 중 하나는 오르막길 Taubman과 가장 전통적인 쇼핑을 상기시켜줍니다 -center REITs는 죽어가는 소매업체와 싸워야 합니다. 로버트 터브먼 최고경영자(CEO)는 가장 최근의 컨퍼런스 콜에서 포에버 21의 파산이 “심각한 영향”을 미쳤다고 말했다. Forever 21의 위치 중 2개만 손실되었음에도 불구하고 말입니다. 배당금은 최소한 실제입니다. 지불금은 수년간 꾸준히 증가해 왔으며 올해 FFO 추정치의 73%에 불과합니다. 그러나 오프라인 소매업의 불확실한 환경은 대부분의 소매 리츠에 문제를 제기합니다. Taubman은 너무 저렴하기 때문에 데드 캣 바운스를 위해 설정되었을 수 있습니다. 그러나 장기 퇴직 솔루션은? Hardly.Hersha Hospitality Trust(HT) 배당 수익률: 8.3% 가격FFO: 6.6Hersha는 뉴욕 보스턴 로스앤젤레스 및 워싱턴 DC와 같은 도시에서 총 7600개 이상의 객실을 보유한 48개 호텔 컬렉션을 자랑하는 연안 호텔 REIT입니다. 하얏트(H) 및 메리어트(MAR)와 같은 유명 브랜드 이름뿐만 아니라 필라델피아의 다이아몬드 5개짜리 더 리튼하우스(The Rittenhouse)와 같은 독립 호텔에 걸쳐 있는 고품질 고급 럭셔리 및 라이프스타일 임시 호텔. 2019년에는 문제가 되지 않았습니다. 환대 부동산 업계는 어려움을 겪었습니다. Pebblebrook Hotel Trust(PEB)는 5% 하락했습니다. CorePoint 숙박(CPLG)은 13% 하락했습니다. Hersha는 17%의 손실로 최악의 기업 중 하나였습니다. 나는 숙박 시설의 잠재적인 장기적 가능성과 상류층 고객을 위한 음식이 거의 승리하는 공식이라고 믿습니다. 하지만 허샤의 2019년은 고립된 사건이 ​​아니다. 지난 몇 년 동안 운영 자금의 추세를 살펴보십시오. 반대의 전망 CEO Jay Shah는 회사의 분기별 결과에 대해 상당히 낙관적일 뿐만 아니라 RevPAR과 같은 중요한 호텔 지표에서 합법적으로 강력한 결과를 나타냈습니다. 주요 시장, 특히 뉴욕시에서 어려움을 겪고 있습니다. HT의 수익은 부진한 결과로 인해 거의 5년 동안 변동이 없었습니다. 제가 자주 설교하는 바와 같이: 가격은 좋든 나쁘든 배당금을 쫓습니다.Iron Mountain(IRM) 배당 수익률: 8.1% PriceFFO: 10.8Iron Mountain(IRM)은 많은 기업이 여전히 필요로 하는 파쇄 및 문서 저장을 제공하는 정말 보기 드문 REIT입니다. 필요에 따라 그 이상을 제공합니다. 기업이 점점 더 종이를 사용하지 않게 됨에 따라 Iron Mountain이 계속 폐쇄하거나 파괴할 제품이 줄어듭니다. 그래서 데이터 센터 문서 스캐닝 분석 및 워크플로 자동화로 확장했습니다. 그러나 충분히 빠르게 이루어지지 않고 있습니다. "일차 수준" 수치는 이를 나타내지 않는 것 같습니다. 성장은 2019년에 딸꾹질을 했음에도 불구하고 늦게까지 꽤 안정적이었습니다. 반대의 전망 문제는 그 밑에 있습니다. 예를 들어 2019년 9개월 동안 데이터 센터 운영이 매출의 6%만 차지했다고 생각해 보십시오. 데이터 관리는 9%를 차지했습니다. 파쇄 사업을 포함하는 기록 및 정보 관리는 IRM의 연간 매출의 절반 수준이었고 그 부분은 계속 축소되고 있습니다. 경영진이 현대화 진행에 만족하지 않는 것이 분명합니다. 실적 발표일에 "Iron Mountain의 명시된 전략 실행을 가속화하기 위해 설계된 Project Summit"이라는 "전환 프로그램"도 발표했습니다. 간단히 말해서 조직 구조를 단순화하고 관리를 간소화하고 있습니다(비용 절감). 그렇다고 IRM이 훨씬 더 먼 곳에서 디지털 거물이 될 수 없다는 말은 아니지만 현재로서는 기존 비즈니스가 쇠퇴하고 있고 건초를 만들기 위해 고군분투하고 있습니다. 그 미래는 어디에 있소.아이언 마운틴에 대한 최후의 일격은? 지난 4년간 배당 성장 속도:2016년: +13%2017년: +6.8%2018년: +4%2019년: +1.2%이 8% 이상의 수익률은 완벽하지 않기 때문에 주식이 그렇게 가파른 거래를 하고 있습니다 할인. 그러나 은퇴 포트폴리오에 좀 더 이상적인 저렴한 수익률을 찾는 것은 가능합니다.Brett Owens는 Contrarian Outlook의 수석 투자 전략가입니다. 더 많은 소득 아이디어를 보려면 여기를 클릭하여 그의 최신 보고서를 확인하십시오 성공적인 SaaS(Software as a Service) 회사.… 자세히보기저는 Cornell University를 졸업한 후 곧 26세에 Corporate America를 영구적으로 떠나 두 개의 성공적인 SaaS(Software as a Service) 회사를 공동 설립했습니다. 오늘날 그들은 26000명 이상의 비즈니스 사용자에게 서비스를 제공하고 있습니다. 소프트웨어 수익을 거두고 배당금을 지급하는 주식에 투자하기 시작했습니다. 오늘날에는 양질의 수익률을 내는 좋은 주식을 찾는 것이 거의 불가능합니다. 그래서 나는 일종의 더 넓은 오판 덕분에 가능한 높은 지불금을 찾기 위해 반대 접근 방식을 사용합니다. 저명한 억만장자 투자자인 Howard Marks는 이것을 "2차적 사고"라고 불렀습니다. 가치를 찾을 가능성의 범위를 매핑하기 위해 투자에 대한 합의된 믿음을 넘어서고 있습니다. 오늘날 시장에서 6% 이상의 안전한 수익률을 찾는 것이 가능합니다. 단지 두 번째 수준의 사고방식이 필요합니다.
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