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이용후기
부동산을 현대 투자 포트폴리오에 맞추는 방법
도파미 추천 : 0 반대 : 0 조회수 : 23
2021-10-09
David는 혁신적인 투자 자산 솔루션을 통해 삶을 개선하는 것을 사명으로 하는 Realized 회사의 창립자이자 CEO입니다. 부동산 투자는 역사적으로 포트폴리오를 다양화하는 입증된 방법입니다. 그러나 놀랍게도 양적 위험과 수익을 측정하기 위한 상업용 부동산(CRE)에 현대적인 포트폴리오 이론 응용(MPT)이 부족합니다. 현재 경제의 지각된 변동성과 상업용 부동산 거래량의 감소에도 불구하고 부동산 투자는 여전히 투자자들에게 높은 수익의 가능성을 제공합니다. 당신은 단일 주식에 투자하지 않고 그것을 다양한 포트폴리오라고 부르지 않을 것입니다. 부동산 투자에도 이와 같은 논리를 적용할 수 있습니다. 이 기사에서는 포트폴리오 할당의 일부로 대체 자산의 잠재적 이점을 살펴보고 CRE 투자에서 현대적인 포트폴리오 이론을 사용하는 방법을 설명합니다. 현대 포트폴리오 이론이란 무엇입니까? 현대 포트폴리오 이론은 투자자들이 분산을 통해 위험을 관리하면서 수익을 극대화하는 포트폴리오를 만드는 데 것입니다. 부동산 투자에도 이와 같은 논리를 적용할 수 있습니다. 이 기사에서는 포트폴리오 할당의 일부로 대체 자산의 잠재적 이점을 살펴보고 CRE 투자에서 현대적인 포트폴리오 이론을 사용하는 방법을 설명합니다. 현대 포트폴리오 이론이란 무엇입니까? 현대 포트폴리오 이론은 투자자들이 분산을 통해 위험을 관리하면서 수익을 극대화하는 포트폴리오를 만드는 데 사용됩니다. MPT는 1950년대 해리 마코위츠가 경제학자로 노벨 경제학상을 수상하면서 개발했습니다. Markowitz는 여러 포트폴리오의 선택이 주어지면 투자자가 가장 낮은 위험으로 가장 높은 수익을 제공하는 포트폴리오를 선택할 것이라고 추론했습니다. MPT의 비교적 단순한 사용은 주식과 채권의 전통적인 60-40 포트폴리오의 예를 포함하여 Vanguard에 의해 설명됩니다. 이 분석은 확실히 정확하고 다각화 원칙을 뒷받침하지만, 포트폴리오에 부동산 및 상품과 같은 대체 자산을 포함하는 잠재적인 추가 이점은 고려하지 않습니다. 더사용됩니다. MPT는 1950년대 해리 마코위츠가 경제학자로 노벨 경제학상을 수상하면서 개발했습니다. Markowitz는 여러 포트폴리오의 선택이 주어지면 투자자가 가장 낮은 위험으로 가장 높은 수익을 제공하는 포트폴리오를 선택할 것이라고 추론했습니다. MPT의 비교적 단순한 사용은 주식과 채권의 전통적인 60-40 포트폴리오의 예를 포함하여 Vanguard에 의해 설명됩니다. 이 분석은 확실히 정확하고 다각화 원칙을 뒷받침하지만, 포트폴리오에 부동산 및 상품과 같은 대체 자산을 포함하는 잠재적인 추가 이점은 고려하지 않습니다. 더 많은 정보 Fort Lauderdale 이번 10년 동안 전례 없는 성장을 위한 태세를 갖춘 두바이 원팜의 슈퍼 펜트하우스는 기록적인 AED 8,600만에 판매됩니다. 두바이의 세계 섬에 사는 놀라운 수중 생활을 300만 달러에 경험하세요. 투자 글로벌 투자 회사인 Blackstone은 기존 투자와 대체 투자의 새로운 투자자 바벨에 대해 설명합니다. 전통적인 투자는 펀드매니저 관리 제약 사이의 옵션 표준화 및 전체 시장과의 높은 상관관계와 같은 요인이 특징입니다. 반면에 대체 투자는 다음을 포함하여 기존 옵션에는 없는 많은 잠재적 이점을 제공합니다. • 기존 주식 및 채권 시장과의 낮은 상관 관계 • 보다 적극적이고 성과 중심적인 펀드 매니저• 펀드 간의 높은 수준의 자산 차별화로 투자자에게 더 많은 선택권 제공 • 연장된 보유 기간으로 인한 더 많은 경기 순환적 투자 자본 Blackstone은 다양한 대체 투자 옵션 중에서 자본 스택의 자본 및 부채 부분 모두에서 민간 부동산만이 많은 정보 Fort Lauderdale 이번 10년 동안 전례 없는 성장을 위한 태세를 갖춘 두바이 원팜의 슈퍼 펜트하우스는 기록적인 AED 8,600만에 판매됩니다. 두바이의 세계 섬에 사는 놀라운 수중 생활을 300만 달러에 경험하세요. 투자 글로벌 투자 회사인 Blackstone은 기존 투자와 대체 투자의 새로운 투자자 바벨에 대해 설명합니다. 전통적인 투자는 펀드매니저 관리 제약 사이의 옵션 표준화 및 전체 시장과의 높은 상관관계와 같은 요인이 특징입니다. 반면에 대체 투자는 다음을 포함하여 기존 옵션에는 없는 많은 잠재적 이점을 제공합니다. • 기존 주식 및 채권 시장과의 낮은 상관 관계 • 보다 적극적이고 성과 중심적인 펀드 매니저• 펀드 간의 높은 수준의 자산 차별화로 투자자에게 더 많은 선택권 제공 • 연장된 보유 기간으로 인한 더 많은 경기 순환적 투자 자본 Blackstone은 다양한 대체 투자 옵션 중에서 자본 스택의 자본 및 부채 부분 모두에서 민간 부동산만이 총 수익의 구성 요소로서 의미 있는 현재 소득을 제공한다고 지적합니다. 연방기금 금리가 0%에 가까워지면서 점점 더 찾기가 어려워지고 있습니다. Blackstone에 따르면 현재 연기금의 30%와 기부금의 50% 이상이 대체 자산에 투자합니다. 그러나 큰 기업이 무엇을 하고 있는지에도 불구하고 개인 투자자는 포트폴리오의 약 5%만 대안에 할당합니다. 그러나 그 비율은 소규모 투자자들이 목표 수익을 추구하기 위해 상업용 부동산과 같이 주식 시장 상관관계가 낮은 대체 투자로 전환함에 따라 증가할 것입니다. CRE 투자에 현대적 포트폴리오 이론 적용 전통적으로 투자자는 위험 허용 수준에 따라 포트폴리오의 주식 투자와 채권 투자를 조정합니다. 예를 들어, 낮은 위험 허용 범위를 가진 투자자의 포트폴리오에는 80%의 채권과 20%의 주식이 포함될 수 있는 반면, 위험에 대한 더 높은 허용 범위를 가진 투자자는 80%의 주식과 20%의 채권의 가중치를 가질 수 있습니다. 현대의 포트폴리오 이 많은 정보 Fort Lauderdale 이번 10년 동안 전례 없는 성장을 위한 태세를 갖춘 두바이 원팜의 슈퍼 펜트하우스는 기록적인 AED 8,600만에 판매됩니다. 두바이의 세계 섬에 사는 놀라운 수중 생활을 300만 달러에 경험하세요. 투자 글로벌 투자 회사인 Blackstone은 기존 투자와 대체 투자의 새로운 투자자 바벨에 대해 설명합니다. 전통적인 투자는 펀드매니저 관리 제약 사이의 옵션 표준화 및 전체 시장과의 높은 상관관계와 같은 요인이 특징입니다. 반면에 대체 투자는 다음을 포함하여 기존 옵션에는 없는 많은 잠재적 이점을 제공합니다. • 기존 주식 및 채권 시장과의 낮은 상관 관계 • 보다 적극적이고 성과 중심적인 펀드 매니저• 펀드 간의 높은 수준의 자산 차별화로 투자자에게 더 많은 선택권 제공 • 연장된 보유 기간으로 인한 더 많은 경기 순환적 투자 자본 Blackstone은 다양한 대체 투자 옵션 중에서 자본 스택의 자본 및 부채 부분 모두에서 민간 부동산만이 총 수익의 구성 요소로서 의미 있는 현재 소득을 제공한다고 지적합니다. 연방기금 금리가 0%에 가까워지면서 점점 더 찾기가 어려워지고 있습니다. Blackstone에 따르면 현재 연기금의 30%와 기부금의 50% 이상이 대체 자산에 투자합니다. 그러나 큰 기업이 무엇을 하고 있는지에도 불구하고 개인 투자자는 포트폴리오의 약 5%만 대안에 할당합니다. 그러나 그 비율은 소규모 투자자들이 목표 수익을 추구하기 위해 상업용 부동산과 같이 주식 시장 상관관계가 낮은 대체 투자로 전환함에 따라 증가할 것입니다. CRE 투자에 현대적 포트폴리오 이론 적용 전통적으로 투자자는 위험 허용 수준에 따라 포트폴리오의 주식 투자와 채권 투자를 조정합니다. 예를 들어, 낮은 위험 허용 범위를 가진 투자자의 포트폴리오에는 80%의 채권과 20%의 주식이 포함될 수 있는 반면, 위험에 대한 더 높은 허용 범위를 가진 투자자는 80%의 주식과 20%의 채권의 가중치를 가질 수 있습니다. 현대의 포트폴리오 이론은 자산군과 수익의 상관관계를 모두 사용하여 위험 관리에 도움을 주어 포트폴리오 다각화를 개선합니다. 포트폴리오 믹스에 부동산을 포함한 대체 투자를 추가함으로써 연간 수익은 위험 수준을 손상시키지 않고 잠재적으로 증가할 수 있습니다. 또는 반대로 수익을 희생하지 않고 위험을 관리할 수 있습니다. 예를 들어 이전에 참조된 Blackstone의 연구에서는 주식과 채권으로만 구성된 기존 포트폴리오의 위험 수익률 스펙트럼을 대체 자산에 대한 할당도 통합한 포트폴리오와 비교했습니다. 결과는 스펙트럼의 모든 지점에서 동일한 수준의 위험 분산에 대해 더 높은 수익을 보여주었습니다. 우리가 말했듯이 — 잘 관리된 부동산은 시간이 지남에 따라 가격이 거의 하락하지 않습니다. 이러한 현금흐름의 낮은 변동성은 채권투자의 고정금리 대비 현금흐름에 따라 성장하는 안정적인 수익을 창출합니다. 우리는 이 높은 보상 옵션이 지식 부족으로 인해 더 널리 사용되지 않는다고 생각합니다. 상업용 부동산과 포트폴리오 이론 모두에 정통한 전문가를 찾기는 어렵습니다. 잘 훈련된 전문가의 적절한 자산 관리는 이러한 모든 변수의 불확실성 수준을 크게 줄여 투자자가 상업용 부동산을 대체 자산 클래스로 편안하게 사용할 수 있도록 합니다. 상업용 부동산의 위험 정량화 부동산의 위험을 공정하게 정량화하는 것은 생각만큼 쉽지 않습니다. 상업용 부동산 거래의 대부분은 비공개 데이터이기 때문에 불투명한 경우가 많습니다. 완벽한 정보의 부족 외에도 부동산의 비유동성과 높은 거래 비용으로 인해 MPT를 부동산 포트폴리오에 적용하는 것이 어려울 수 있습니다. 또한 부동산 유형을 포함한 상업용 부동산 수익에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 자산 수준 및 투자 수준 뉘앙스가 종종 설명되어야 합니다. 재산의 물리적 상태; 시장 및 하위 시장; 세입자 임대 기간 및 신용 품질; 부채 조건 및 구조; 및 투자 구조 — 몇 가지 예를 들면 다음과 같습니다. 이러한 뉘앙스를 이해하는 것은 어렵고 많은 전통적인 포트폴리오 관리자는 이를 이해하지 못합니다. 그러나 이러한 모든 요소가 동일한 투자 위험을 초래하는 것은 아닙니다. 실제로 적절한 투자 선택은 투자를 투자자의 위험 및 수익 프로필과 일치시키는 데 도움이 될 수 있습니다. 자산 관리는 대체 자산 클래스로 상업용 부동산에 대한 할당을 포함하여 포트폴리오 구성에 현대 포트폴리오 이론을 적용할 수 있도록 이러한 변수의 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 부동산은 그 가치를 잘 간직하고 있음을 기억하십시오. 주식과 채권과 동일한 위험이 CRE에는 존재하지 않습니다. 연구에 따르면 올바른 특성을 가진 CRE 투자를 포함함으로써 상업용 부동산을 더 넓은 포트폴리오에 포함하면 더 큰 위험 없이 더 높은 수익을 얻을 수 있음이 밝혀졌습니다. 전체 공개. 여기에 제공된 정보는 투자세 또는 재정 조언이 아닙니다. 귀하의 특정 상황에 대한 조언을 얻으려면 면허가 있는 전문가와 상의해야 합니다. Forbes Real Estate Council은 부동산 업계의 경영진을 위한 초대 전용 커뮤니티입니다. 자격이 되나요?LinkedIn에서 나를 팔로우하세요. 내 웹사이트를 확인하세요. David WielandDavid는 혁신적인 투자 자산 솔루션을 통해 삶을 개선하는 것을 사명으로 하는 Realized 회사의 설립자이자 CEO입니다. David Wieland의 전체 내용 읽기… 자세히 알아보기David는 혁신적인 투자 자산 솔루션을 통해 삶의 질을 향상시키는 것을 사명으로 하는 Realized 회사의 설립자이자 CEO입니다. 여기에서 David Wieland의 전체 경영진 프로필을 읽어보세요.
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